近日，上海證券交易所披露的數(shù)據(jù)顯示，9月份A股新開戶293.72萬戶，同比增長(zhǎng)60.73%，環(huán)比增長(zhǎng)10.83%，已連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。今年前三季度，A股新開戶2014.89萬戶，同比增長(zhǎng)49.64%。
在筆者看來，A股新開戶數(shù)量持續(xù)增加，釋放出多重積極信號(hào)，不僅反映了投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)改革信心的提升，也凸顯出中國資產(chǎn)的配置價(jià)值和吸引力持續(xù)提升。更重要的是，源源不斷的活水流入，為市場(chǎng)帶來了堅(jiān)實(shí)的增量資金，是推動(dòng)A股持續(xù)回升向好的重要?jiǎng)恿Α?/span>
首先，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面向好的正向反饋以及股市回暖形成的賺錢效應(yīng)，是吸引投資者入市的關(guān)鍵因素。今年以來，面對(duì)復(fù)雜的外部環(huán)境，A股市場(chǎng)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，股市重心整體企穩(wěn)回升，上證指數(shù)最高突破3900點(diǎn)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月13日，上證指數(shù)年內(nèi)漲幅16.04%。
股市的韌性來源于兩方面，一方面，我國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固，為資本市場(chǎng)回升向好提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，投資者對(duì)股市長(zhǎng)期走勢(shì)向好的信心不斷增強(qiáng)；另一方面，一系列穩(wěn)市“組合拳”落地生效，“國家隊(duì)”等多路資金持續(xù)流入，既彰顯了維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)定決心，也有效熨平了短期波動(dòng)，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。A股的韌性外化為市場(chǎng)指數(shù)的穩(wěn)步走高，為投資者帶來了切實(shí)的賺錢效應(yīng)。
其次，資本市場(chǎng)深化改革效果逐步體現(xiàn)，為投資者提供了更優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。近年來，隨著資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革深入推進(jìn)，A股含“科”量持續(xù)提升，一批代表未來發(fā)展方向的科技型企業(yè)登陸市場(chǎng)。從本輪行情來看，科技是無可爭(zhēng)議的主線，特別是今年以來AI大模型的突破性進(jìn)展，驅(qū)動(dòng)了中國資產(chǎn)價(jià)值重估。一個(gè)更具活力和成長(zhǎng)性的市場(chǎng)，其吸引力和價(jià)值創(chuàng)造能力自然不斷增強(qiáng)。
資本市場(chǎng)生態(tài)的優(yōu)化，吸引“聰明錢”長(zhǎng)期駐留。隨著資本市場(chǎng)“1+N”政策體系落地見效，市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，上市公司回報(bào)投資者意識(shí)不斷增強(qiáng)，尊重投資者、回報(bào)投資者的股權(quán)文化逐步形成，吸引了一批重視長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、追求穩(wěn)定收益的投資者。9月份新開戶投資者中，機(jī)構(gòu)投資者1.09萬戶，超過萬戶，為2022年以來單月新高。專業(yè)投資機(jī)構(gòu)用真金白銀投下的“信心票”，是市場(chǎng)走向成熟的重要標(biāo)志。
最后，居民資產(chǎn)配置正在“遷徙”，A股有望成為居民財(cái)富保值增值的核心承載地。在“房住不炒”以及利率下行等背景下，居民財(cái)富正在向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。央行披露的數(shù)據(jù)顯示，7月居民存款余額減少1.1萬億元，非銀存款增加2.14萬億元，存款搬家信號(hào)顯現(xiàn)。據(jù)中信證券測(cè)算，銀行理財(cái)、保險(xiǎn)和公募基金成為存款搬家的重要承接方向，大多流向固收類資產(chǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)偏好高的銀行高凈值客戶和產(chǎn)業(yè)資本是證券保證金增長(zhǎng)的主力。A股中的核心資產(chǎn)將成為高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的優(yōu)先選擇。
展望未來，居民資產(chǎn)向A股“遷徙”是長(zhǎng)期趨勢(shì)，但要讓資金“愿意來、留得住”，還需要持續(xù)鞏固市場(chǎng)信心。一方面強(qiáng)化投資者保護(hù)，嚴(yán)懲違法違規(guī)行為，營造公平透明的市場(chǎng)環(huán)境；另一方面，倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資理念，避免資金大進(jìn)大出加劇市場(chǎng)波動(dòng)。如此才能形成“資金入市支持企業(yè)成長(zhǎng)、企業(yè)成長(zhǎng)回報(bào)投資者”的正向循環(huán)，讓資本市場(chǎng)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并成為居民分享國家發(fā)展紅利的渠道。（吳曉璐）